SAP приобретает Dremio для создания унифицированного уровня данных, внедряет агентов искусственного интеллекта в Ericsson и Martur Fompak, а также сообщает о росте выручки от облачных услуг на 19% в первом квартале 2026 года.
SAP незаметно превращает свою концепцию искусственного интеллекта в нечто более осязаемое. Компания подала заявку в Федеральное антимонопольное ведомство Германии на слияние и поглощение Dremio, специализирующейся на хранилищах данных, одновременно представив конкретные примеры внедрения ИИ в Ericsson и у поставщика автомобильных компонентов Martur Fompak International. Эти шаги подчеркивают изменение стратегии: вместо того, чтобы гнаться за ажиотажем вокруг генеративного ИИ, SAP создает инфраструктуру и доказывает возможности применения, которые делают корпоративный ИИ эффективным.
Соглашение с Dremio, зарегистрированное 19 мая 2026 года, направлено на решение известной проблемы. Многие корпоративные проекты в области ИИ терпят неудачу не из-за недостатков моделей, а из-за фрагментации и плохой подготовки исходных данных. Технология Dremio позволяет компаниям напрямую запрашивать структурированные и неструктурированные данные, не перемещая их физически, создавая единый слой внутри SAP Business Data Cloud. Эта основа имеет решающее значение для плана SAP по развертыванию более 200 специализированных агентов ИИ, которые будут автономно выполнять бизнес-процессы.
На мероприятии SAPPHIRE в Мадриде компания продемонстрировала, как это видение уже воплощается в жизнь. Ericsson создает согласованную архитектуру данных с использованием SAP Business Data Cloud, и уже более 85 000 пользователей используют унифицированный ассистент Joule. Обе компании сотрудничают в проектах по совместным инновациям, включая функцию интеллектуальных рекомендаций целей в SAP SuccessFactors. Для SAP посыл ясен: крупным клиентам нужны чистые данные и глубокая интеграция, а не просто оболочка для чат-бота.
Стоит ли инвесторам немедленно продавать? Или же стоит покупать акции SAP?
На заводском конвейере ситуация становится еще более конкретной. Компания Martur Fompak International внедрила автономную модель внутрипроизводственной логистики, объединяющую функции Joule и встроенного искусственного интеллекта, работающую на платформе S/4HANA и Extended Warehouse Management. Система уже обрабатывает 400 ежедневных потоков с производственной линии и принимает решения по маршрутизации исключительно с помощью программного обеспечения SAP, предоставляя человекоподобным роботам данные о задачах в режиме реального времени, местоположении материалов и приоритетах производства. Обещанные преимущества — более высокая производительность и меньшее количество ошибок, хотя конкретный вклад в выручку пока не разглашается.
Операционные примеры имеют значение, поскольку рынок внимательно следит за показателями SAP в облачной сфере. В первом квартале 2026 года текущий портфель заказов в облачной сфере достиг 21,932 млрд евро, что на 20 процентов больше по отчетным данным и на 25 процентов больше в постоянной валюте. Выручка от облачных услуг выросла до 5,962 млрд евро, что представляет собой рост на 19 процентов (27 процентов с учетом валютных колебаний). SAP придерживается своих целевых показателей на весь год: выручка от облачных услуг в диапазоне от 25,8 млрд до 26,2 млрд евро с учетом валютных колебаний, совокупная выручка от облачных услуг и программного обеспечения в диапазоне от 36,3 млрд до 36,8 млрд евро, операционная прибыль без учета МСФО в диапазоне от 11,9 млрд до 12,3 млрд евро и свободный денежный поток около 10 млрд евро по текущему обменному курсу.
Акции отреагировали краткосрочным отскоком. В пятницу торги закрылись на отметке €152,10, прибавив 0,53% за день и 4,48% за последнюю неделю. Однако этот мини-ралли разворачивается на фоне жесткой долгосрочной перспективы. Акции SAP упали на 24,70% с начала года и на 42,89% за последние двенадцать месяцев, что очень далеко от 52-недельного максимума в €271,60, достигнутого в июне 2025 года. С технической точки зрения, отскок выглядит напряженным: индекс относительной силы находится на уровне 86,9, глубоко в зоне перекупленности, а цена остается на 21,35% ниже 200-дневной скользящей средней.
Аналитики по-прежнему видят потенциал для восстановления. Jefferies подтвердил целевую цену в 230 евро 23 мая 2026 года, ссылаясь на синергию от новой платформы, в то время как Deutsche Bank и UBS установили целевые цены в 200 и 205 евро соответственно. DZ Bank более осторожен и установил цену в 155 евро, едва превышающую текущую. Станет ли интеграция Dremio и стратегия в области ИИ измеримым ростом доходов от облачных услуг, станет яснее, когда SAP опубликует свои следующие квартальные результаты 23 июля 2026 года. На данный момент разговор перешел от абстрактных обещаний к реальным внедрениям — но технический анализ акций показывает, что рынок еще не полностью убежден.